TIGER 리츠부동산인프라 액티브 2종 상장, 유증 리스크 회피 목적

 

안녕하세요.

 

미래에셋자산운용에서 신규 월배당 ETF 2종을 상장했어요. 관련해서 정보 공유하고자 해요.

 

 

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주요 상품 개요

• 미래에셋자산운용이 7월 29일 TIGER 리츠부동산인프라TOP10액티브 ETF와 TIGER 리츠부동산인프라10채권혼합액티브 ETF를 신규 출시했어요. 기존 패시브 리츠 ETF의 한계를 극복하기 위해 액티브 운용방식을 도입한 것이 핵심 특징이에요.

 

액티브 전략의 차별화 포인트

• 새로운 ETF는 개별 리츠의 유상증자 참여 여부를 능동적으로 결정할 수 있어요. 신규자산 편입, 재무개선 상황, 시장 컨센서스 등을 종합 검토하여 긍정적 증자에는 신주인수권 교체매매나 초과청약으로 추가 이익을 실현하고, 부정적 증자에는 참여를 제한하거나 비중을 축소하는 전략을 구사할거라고 해요.

 

리츠 유상증자 이슈와 해결책

• 현행법상 리츠는 배당가능이익의 90% 이상을 배당해야 하므로 신규 자산 편입이나 차환 자금 마련을 위해 유상증자가 불가피 한데요, 2024년 한화리츠(3,836억원), 롯데리츠(1,472억원), 신한알파리츠(1,859억원) 등 대기업 리츠들의 연이은 대규모 유상증자로 주가가 급락한 바 있어, 이를 해결할 상품에 대한 시장 니즈가 높았어요.

• 위의 차트는 TIGER 리츠부동산인프라의 주봉으로 작년 하반기 개별 리츠 종목의 대규모 유상증자로 인해 리츠 ETF 주가가 크게 하락한 모습의 차트에요. 
• 이런 단점을 극복하기 위해 "액티브"라는 컨셉을 장착했다고 해요.

 

포트폴리오 구성의 특징

• TIGER 리츠부동산인프라TOP10액티브 ETF는 시가총액 기준 국내 우량 리츠와 인프라 10종목에 집중 투자합해요. 기존 상품 대비 맥쿼리인프라 비중을 확대하고 해외리츠인 제이알글로벌리츠는 제외했어요. 맥쿼리인프라는 수도권 유료도로, 도시가스, 데이터센터, 항만 등 국내 대표 인프라 투자종목으로 배당 투자자들에게 인기가 많은 종목이에요.

 

시장 전망과 의미

• 금리 인하 기대감으로 리츠 ETF에 대한 관심이 높아지는 상황에서, 미래에셋운용의 이번 상품 출시는 리츠 ETF 시장의 새로운 전환점이 될 것으로 전망되고 있어요. 업계에서는 기존 패시브 ETF의 유상증자 참여 의무로 인한 단기 수익률 저하 문제를 해결할 수 있는 혁신적 상품으로 평가하고 있어요.

 

수수료 및 배당정보

• 배당지급기준일 - 기존에 상장되어 있던 TIGER 리츠부동산인프라, TIGER 리츠부동산인프라채권 2 종목은 매월 말일을 지급기준일로 하기 때문에 매월 초 분배금이 입금되지만, 신규 상장한 TIGER 리츠부동산인프라TOP10액티브, TIGER 리츠부동산인프라10채권혼합액티브 2 종목은 지급기준일이 매월 15일이에요. 따라서 매월 중순 분배금이 입금될 예정이에요.
• 수수료 - 네이버증권에서 조회해본 보수는 TIGER 리츠부동산인프라 0.08%, TIGER 리츠부동산인프라TOP10액티브 0.06%로 "액티브"라길래 더 비쌀 줄 알았던 수수료도 오히려 더 낮아진 것을 확인할 수 있어요.

 

결론

• 장점 : "액티브" 컨셉으로 나쁜 유상증자 이슈를 피해갈 수 있을거란 기대, 기존보다 저렴한 수수료
• 단점 : 아직 분배금 지급 이력이 없기에 확실하지 않은 분배수익률
• 따라서, 분배수익률만 기존 종목의 8~9% 수준과 동일하다면, 기존 TIGER 리츠부동산인프라 투자자도 이 종목으로 갈아타지 않을 이유가 없는거 같아요.