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ETF Study

[국내월배당ETF] TIGER, KBSTAR 커버드콜ATM 성과비교

by MaF 2024. 1. 4.
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안녕하세요.

 

국내도 미국도 월배당ETF 중에서 수익률이 높은건 단연코 커버드콜 상품들이에요.

국내에서도 월단위 수익률도, 연평균 수익률도 가장 높은건 커버드콜 상품이에요.

 

 

■ 커버드콜 상품의 높은 수익률

<표1. 커버드콜 분배금 지급내역>

 

<표1>에 국내에 상장된 커버드콜 상품 3개를 예로 들어봤어요.

TIGER미국나스닥100커버드콜은 월평균 1%의 분배금을 지급하며, 이를 1년으로 환산할 경우 12%의 분배금을 지급하고,

TIGER 200커버드콜ATM과 KBSTAR 200고배당커버드콜ATM은 월평균 0.7%의 분배금을 지급하고 이를 연으로 환산할 경우 약 8.4%에 해당해요.

 

오늘은 그 중 KOPI200 지수와 TIGER 200, KBSTAR 200 이 두 상품을 비교해보고자 해요.

 

 

■ 구성상품 비교

<표2. TIGER 200커버드콜ATM 구성자산>
<표3. KBSTAR 200고배당커버드콜ATM 구성자산>

 

두 상품 모두 "200"이라는 숫자가 들어가 있지만, 구성자산에서는 큰 차이가 있는걸 확인할 수 있어요.

TIGER는 TIGER200과 삼성자산 두 종목으로만 43%, SK 하이닉스 5% 비중으로 KOSPI200 상품과 코스피 시총 상위 종목이 약 50%의 비중을 차지하고 있어요.

 

반면 KB는 S-Oil, KT&G 처럼 고배당 주식들이 3% 미만으로 고루 들어가 있는 것을 확인할 수 있어요.

 

그럼 이 두 종목의 분배금 지급 내역은 어땠을까요?

 

■ KOSPI200 추종 커버드콜 ETF 의 분배금 수익률

<표4. 월분배금지급내역과 수익률>

 

TIGER와 KB의 2023년 월분배금 지급 내역을 정리한 표를 가져와봤어요.

보시면, TIGER는 월 60원, KB는 월 50원 정도의 분배금을 꾸준히 지급해왔고,

이를 당시 주가로 나눠보면, 월평균 약 0.7%의 수익률임을 알 수 있어요.

 

<표5. 월분배금 수익률 비교 차트>

 

분배 수익률을 차트로 본게 위 <표5>이에요.

TIGER가 KB 대비 수익률 변화 없이 안정적인 것을 알 수 있어요.

 

그럼 상품명에도 "200"이 들어가 있는만큼, 코스피200지수와 비교했을 때 어떤 성과를 냈는지 확인해볼게요.

 

 

■ KOSPI200과 성과 비교

<표6. 지수와 가격 비교>

 

단순히 코스피 지수와 두 ETF의 가격을 차트로 그려서는 한 눈에 잘 들어오지 않아요.

그래서 23년 1월 2일을 기준으로 12월 29일까지 가격이 어떻게 변했는지 가격변화량을 확인해볼게요.

 

 

<표7. 가격 변화 비교>

 

코스피200은 연초 대비 23.5%의 상승을 하면서 한해를 마감했고,

TIGER는 7.5%, KB는 1.3%의 상승으로, 코스피200 대비 한참 못 미치는 성과를 기록했어요.

 

그런데, 코스피200과 달리 TIGER와 KB 커버드콜은 월배당이라는 차별점이 있으니,

월배당을 재투자했을 경우엔 어떻게 달라는지 확인해볼게요.

 

 

<표8. 분배금 재투자에 의한 가격 변화 비교>

 

분배금을 재투자했을 때의 성과는 코스피200과의 격차가 좁혀졌어요.

코스피200은 23.5%, TIGER 16.9%, KB 10.4%의 수익이 났는데요,

여전히 TIGER는 코스피 대비 6.5%, KB는 무려 12%나 수익률에서 차이가 났어요.

 

TIGER200과 삼전, 하이닉스가 담겨 있는 TIGER 커버드콜은 비교적 코스피200과 비슷한 움직임을 보였지만,

고른 비중으로 여러 종목이 담긴 KB는 상품명에 200이 있을지언정 코스피200과는 무관한 움직임을 보인 것을 확인할 수 있어요.

 

 

■ 결론

결국 코스피200에 투자하려면 코스피200에 투자를 해야지,

월분배금을 받는다고 해서 지수 상승과 월분배금이라는 두 마리 토끼를 잡을 수는 없다는걸 알 수 있었어요.

 

그렇지만,

코스피200은 매수해서 매도할 때까지 현금의 흐름이 발생하진 않지만,

커버드콜 상품은 현금의 흐름이 발생하는 점이 장점이라고 할 수 있을거 같아요.

 

그리고, 

커버드콜은 가격이 녹는다고들 하지만, 

지수만큼은 안되어도 어느 정도 추종하는 지수를 따라 움직였고,

특히 <표8>에서 11월쯤 가격을 보시면, 코스피200과 TIGER 커버드콜이 만났던 지점도 있는 것을 확인할 수 있어요.

11월 이후 코스피200이 강세를 보일 때 "상승은 제한적이다" 라는 커버드콜의 특성이 보이네요.

 

 


 

오늘 이렇게 코스피200과 이를 추종하는 국내 월배당 커버드콜 상품을 알아봤는데요,

투자하시는데 아주 조금이라도 참고가 되었길 바랍니다.

 

 

 

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